09/01/2026 10 min lettura

Il Nuovo Costo del Gioco d’Azzardo e Cosa Comportano Realmente le Modifiche Fiscali nel Regno Unito

Autore: Ian Macintyre

Quando il Ministero del Tesoro britannico ha avviato la consultazione sulla riforma delle imposte sul gioco d'azzardo online, l'esito favorito dai circoli dell'iGaming è stato una nuova imposta unificata sulle scommesse e sui giochi a distanza che avrebbe combinato tutti i prodotti a distanza in un'unica imposta. La promessa era quella di una semplificazione amministrativa e un quadro normativo più in linea con il modo in cui i giocatori si muovono oggi tra casinò, scommesse sportive e altre offerte.

Quando le riforme sono state presentate nel bilancio del novembre 2025, l'imposta unificata non è sopravvissuta al percorso dalla consultazione alla legislazione. Il governo ha invece optato per un modello fiscale differenziato.

Dal 1° aprile 2026, l'imposta sul gioco d'azzardo a distanza aumenterà dal 21% al 40%.

Dal 1° aprile 2027, l'imposta sulle scommesse online a distanza passerà dal 15% al 25%, sebbene con alcune esclusioni specifiche. Le scommesse sulle corse di cavalli nel Regno Unito ad esempio rimarranno tassate secondo l'attuale struttura legata a un prelievo del 15%.

Sulla carta le modifiche continuano a garantire il raggiungimento dell'obiettivo di entrate del governo con una riforma che dovrebbe fruttare oltre 1,1 miliardi di sterline all'anno entro il 2029-30.

Ma in termini reali, si tratta di un chiaro allontanamento dalla precedente promessa di semplificazione e convergenza. Quella che era iniziata come una consultazione su un'imposta unica si è conclusa con un sistema a più livelli che tassa in modo diverso i prodotti di gioco d'azzardo e intensifica la separazione fiscale tra il gioco d'azzardo in stile casinò e le scommesse.

In effetti il periodo di consultazione si è concluso, il modello unificato è stato abbandonato e il dibattito sulla tassazione del gioco d'azzardo nel Regno Unito è passato dalla teoria alla pratica.

Ciò che alla fine è emerso dal processo di riforma del 2025 non è stata la semplificazione amministrativa inizialmente promessa, ma un chiaro cambiamento di direzione nel modo in cui viene ora tassato il gioco d'azzardo a distanza. La logica iniziale di semplificazione è stata sostituita da un modello che ricolloca i prodotti in categorie fiscali definite.

In base alla struttura finale annunciata nel bilancio del novembre 2025, il gioco d'azzardo online in stile casinò è trattato come una classe di rischio distinta dalle scommesse a distanza e tassato di conseguenza. Non si tratta di un semplice adeguamento tecnico, ma riflette una deliberata valutazione politica su dove il governo ritiene che debba ora concentrarsi la pressione finanziaria all'interno del settore.

In termini ufficiali, la decisione è inquadrata in termini di danno. I prodotti dei casinò, in particolare le slot online e i giochi a vincita immediata, sono citati dal governo come prodotti con profili di rischio più elevati e costi operativi inferiori rispetto alle scommesse a distanza, che è la motivazione addotta per il forte aumento dell'imposta sul gioco a distanza. Le scommesse al contrario rimangono più strettamente associate allo sport, alle corse e ai canali di vendita al dettaglio di lunga data.

C'è anche una dimensione politica e normativa che non dovremmo trascurare. Il Libro bianco del governo sul gioco d'azzardo - 2023 High Stakes: Gambling Reform for the Digital Age - ha definito un ampio programma di aggiornamento della normativa per riflettere l'era digitale. Tra i suoi obiettivi figuravano la protezione dei consumatori, la riduzione dei danni e la modernizzazione della regolamentazione e della tassazione dei prodotti di gioco d'azzardo alla luce dei nuovi rischi introdotti dalle piattaforme online. La nuova imposta estende questa logica alla politica fiscale, utilizzando le aliquote fiscali come leva aggiuntiva piuttosto che considerare l'imposta come una fonte convenzionale di entrate pubbliche.

In termini pratici ciò segna un chiaro allontanamento dalla convergenza. La riforma non unifica i prodotti sotto un'unica definizione digitale di gioco d'azzardo, come era stato ipotizzato nella consultazione nell'ambito della proposta di imposta unificata, ora abbandonata. Al contrario li riclassifica formalmente, applicando oneri più pesanti ai giochi di tipo casinò. In questo modo ridefinisce il nucleo commerciale del mercato britannico, ponendo le basi per spiegare perché il casinò online, in particolare, si trovi ora ad essere il settore più colpito dal nuovo regime fiscale.

La portata del cambiamento politico diventa più difficile da ignorare quando viene tradotta da punti percentuali in realtà operativa. Il passaggio dal 21% al 40% non solo riduce i margini, ma cambia l'aritmetica che sta alla base della costruzione, del prezzo e della sostenibilità del prodotto.

Per gli operatori britannici l'aumento delle imposte riduce il margine tra la puntata dei giocatori, la vincita pagata e il costo di acquisizione e gestione di tali giocatori. In parole povere, l'economia del gioco subisce una pressione immediata. L'aumento dell'imposizione fiscale effettiva riduce il margine per RTP competitivi, limita i fondi per i bonus e altera l'equilibrio commerciale tra contenuti interni e fornitori terzi. I tradizionali compromessi che hanno plasmato l'offerta dei casinò britannici per anni inizieranno a cambiare.

I fornitori saranno probabilmente quelli che sentiranno più direttamente questa pressione. Infatti quando l'imposta assorbe una quota maggiore del rendimento lordo del gioco, gli operatori devono esaminare più attentamente i costi dei contenuti, in particolare per i titoli premium e gli accordi di condivisione dei ricavi. E l'effetto a catena non si limita ai soli operatori di casinò, ma si estende a monte alla catena di sviluppo e distribuzione.

La capacità di assorbire tale pressione non sarà distribuita in modo uniforme. I gruppi di gioco di primo livello con entrate internazionali diversificate e punti vendita al dettaglio sono in una posizione migliore per adeguarsi senza dover ricorrere a rapidi tagli. Gli operatori di medio livello e i marchi emergenti invece sono molto più esposti ai cambiamenti. Inoltre per coloro la cui redditività si basa principalmente sui casinò online del Regno Unito, il margine di manovra è molto più limitato.

Ecco perché la cifra del 40% è diventata l'elemento chiave della riforma. In quest'ottica non si tratta solo di margini, ma delle più ampie implicazioni di come i costi più elevati cambino ciò che gli operatori possono realisticamente offrire ai giocatori.

L'impatto non si ferma ai casinò: da aprile 2027, l'imposta sulle scommesse a distanza aumenterà dal 15% al 25%, coinvolgendo anche gli operatori di scommesse sportive nella ricalibrazione. Per gli operatori i cui ricavi nel Regno Unito sono fortemente orientati verso le scommesse sportive, questo cambiamento da solo ridisegnerà i margini, la strategia di prezzo e la spesa promozionale.

Tuttavia nel contesto di un'imposta del 40% sulle attività dei casinò online, le scommesse sono state chiaramente trattate con maggiore leggerezza. Il margine tra le due aliquote è sufficientemente ampio da indicare qualcosa di più di una semplice misura delle entrate: riflette una chiara distinzione politica nel modo in cui le diverse forme di gioco d'azzardo a distanza sono considerate, tassate e, in ultima analisi, prioritizzate.

Le esclusioni specifiche non fanno che sottolineare la divisione politica. Le corse di cavalli, da tempo legate alle imposte sulle scommesse e al finanziamento dei prelievi, rimangono protette dall'aliquota fiscale esistente. Anche le scommesse al dettaglio mantengono il loro trattamento attuale. Queste decisioni ancorano le scommesse allo sport, ai luoghi fisici e alle strutture di finanziamento consolidate che il governo ha mostrato poca voglia di sconvolgere.

In termini pratici ciò crea un ambiente fiscale a due velocità all'interno del gioco d'azzardo nel Regno Unito. Il gioco d'azzardo in stile casinò assorbe l'onere fiscale più pesante. Le scommesse sono state inserite nel quadro più costoso della riforma, ma sono ben lontane dall'imposta attualmente applicata all'iGaming.

Nel complesso, la struttura attuale traccia una linea netta tra “sport” e “gioco” nel modo in cui il gioco d'azzardo è tassato. Ed è proprio lungo questa linea che gli operatori stanno iniziando a rivalutare l'equilibrio dei prodotti, le priorità di investimento e la loro esposizione a lungo termine al mercato britannico.

L’annuncio non ha scatenato una fuga immediata, ma piuttosto ha dato vita ai primi segni di un riposizionamento strategico che sono ormai evidenti. Una delle mosse più visibili è quella di Sky Bet, che ha trasferito la propria sede a Malta. La transizione, secondo quanto riferito motivata da “efficienza e riduzione dei costi”, è stata ampiamente interpretata come una risposta all'imminente aumento delle tasse. Gli osservatori del settore stimano che Sky Bet potrebbe risparmiare fino a 55 milioni di sterline all'anno.

Allo stesso tempo, le società di gioco d'azzardo quotate in borsa hanno visto crollare i prezzi delle loro azioni subito dopo la pubblicazione delle nuove imposte. A mezzogiorno del 26 novembre, le azioni delle principali società come Entain, Evoke Group (proprietaria di William Hill) e altre sono scese tra l'1% e il 19%. Alcune società hanno seguito l'esempio con avvisi di profitto o revisioni al ribasso delle previsioni di guadagno a breve termine.

L'organismo di categoria del settore, il Betting and Gaming Council (BGC), ha reagito prontamente. L'organizzazione ha descritto gli aumenti fiscali come un “colpo di martello” per gli operatori regolamentati e ha avvertito che un carico fiscale elevato potrebbe spingere i giocatori e le entrate verso mercati non regolamentati. Oltre alla potenziale migrazione dei consumatori, il BGC ha segnalato rischi per l'occupazione, gli investimenti del settore e la redditività a lungo termine di alcuni operatori.

Anche il sentiment degli analisti è diventato cauto. Alcuni hanno sottolineato che l'effetto combinato dell'aumento delle imposte, della riduzione degli incentivi per i giocatori (bonus, promozioni) e dell'aumento della pressione sui costi potrebbe costringere gli operatori di piccole e medie dimensioni a ridurre la loro presenza sul mercato o addirittura a considerare l'uscita dal mercato britannico.

È significativo che, sebbene il settore non abbia ancora assistito a un esodo di massa, ci siano prove che un riposizionamento strategico sia in corso. In breve, il bilancio ha innescato una prima ondata di adeguamenti strutturali nel settore dell'iGaming britannico. Non un crollo, ma un chiaro riposizionamento. Operatori, investitori e autorità di regolamentazione stanno tenendo d’occhio la situazione.

La struttura della riforma ha creato un periodo di adeguamento scaglionato che ora si estende su due esercizi finanziari. L'imposta del 40% sui casinò online entrerà in vigore nell'aprile 2026. L'aliquota più elevata del 25% sulle scommesse a distanza seguirà un anno dopo, nell'aprile 2027. Tra queste date si inserisce un periodo di adeguamento naturale che dà agli operatori il tempo di rivalutare la situazione. Le decisioni di allocazione del capitale che altrimenti sarebbero state rinviate vengono ora anticipate. Gli investimenti vengono rivalutati per settore verticale. Inoltre il nuovo profilo dei costi sta già influenzando le decisioni relative allo sviluppo dei prodotti, alla portata del marketing e alle prossime destinazioni degli investimenti.

A prima vista la riforma può essere interpretata come una revisione delle aliquote fiscali. In termini di mercato però ha una funzione più fondamentale. Separando nettamente il trattamento fiscale dei casinò e delle scommesse, il Regno Unito ha di fatto ridefinito i prezzi di partecipazione nei suoi principali settori verticali del gioco d'azzardo online.

Per gli operatori l'impatto di questo cambiamento non si limita ai bilanci, ma con l'aumento della pressione sui costi, sono cambiate anche le dinamiche dei rapporti con i fornitori. I fornitori di piattaforme, i partner commerciali e di rischio, i fornitori di dati e gli studi di contenuti ora influenzano i margini commerciali in modo più diretto rispetto al passato. Gli accordi operativi che un tempo funzionavano in base alla scala e al volume vengono ora messi alla prova da una base di costi più rigorosa.

Questo a sua volta conferisce maggiore importanza al tipo di allineamento dei fornitori perseguito dagli operatori. Non si tratta semplicemente di chi è in grado di fornire copertura o contenuti, ma di chi è in grado di operare in modo efficiente con vincoli fiscali più stringenti, di chi è in grado di adattare i prezzi e i modelli commerciali all'aumento delle imposte e di chi è in grado di sostenere la strategia di prodotto quando il margine di errore è ridotto.

A livello di consiglio di amministrazione, è qui che iniziano a cristallizzarsi le implicazioni strategiche. Il Regno Unito rimane uno dei più grandi mercati regolamentati del gioco d'azzardo a livello globale, offrendo credibilità normativa e rilevanza a lungo termine, ma la riforma sembra inclinarlo da un mercato in crescita predefinita a uno in cui una crescita ampia, aggressiva o predefinita non è più la risposta giusta per tutti. L'esposizione sarà quasi certamente rivalutata, il capitale sarà allocato con maggiore cautela e la scelta dei fornitori avrà conseguenze strategiche più rilevanti.

Se state rivalutando la vostra posizione nel Regno Unito nel nuovo quadro fiscale, allineare la vostra piattaforma, il trading e le partnership di dati a questa realtà è ora una priorità strategica.

Prenotate una valutazione della piattaforma e della performance per scoprire come il vostro stack di fornitori può mantenersi commercialmente efficiente mentre l'aumento delle tasse sul gioco d'azzardo ridefinisce l'economia del mercato britannico.